3bmm@email.com

犹记得，3月底的时候，欧美PMI数据不佳，美国收益率曲线倒挂，市场开始狂欢式预期中国将追随美国降息预期，加码货币宽松。事实上，当时预期中国货币大幅宽松的，和现在预期中国货币大幅紧缩的，可能是同一批人：“听风就是雨”、“神经过敏、反应过度”，市场极端化、情绪化的看待政策，与政策层的本意或许并不相符。

责任编辑：张迪其表示当前社会信用体系建设迎来全面发力，回顾2018年，社会信用体系建设上有五个方面大的进展值得关注：首先，2018年以来国家在整个信用政策方面，制度方面的实践硕果累累。第二，信用立法工作取得理论性进展，第三，首批12家社会信用体系建设示范城市公布，起到了城市区域性建设的引领作用。第四，社会信用服务机构市场化发展迎来规范化的发展阶段，第五，信用联合惩戒机制持续发挥作用。

复工返程高峰即将来临，疫情防控工作愈加严峻，警嫂王晋已经有好几天没见到在一线执勤的丈夫了。王晋的丈夫孙利钊是郑州东站派出所综合大队民警，负责派出所后勤保障工作。新型冠状病毒感染的肺炎疫情发生以来，孙利钊一直在派出所值班备勤，为民警们提供口罩、消毒液、装备等物资。

在网校业务高速增长的同时，则是推广和营销费用的大幅增长。国金证券研究所统计显示，2014财年~2017财年，好未来销售费用率基本稳定在12%，但是2017财年以后，销售费用率明显上升。在已经过去的2018和2019财年，好未来的销售及营销费用甚至曾经一度以成倍的速度增长，并且在较高的增速上已经维持了一段时间了。

另外，上海莱士所投资的两家公司万丰奥威和兴源环境，在高位震荡了近3个月后，却在2018年2月1日同一天出现暴跌，而彼时上海莱士却以涨势报收。之后便在2月23 日宣布重组停牌，并最终于12月7日复牌，时间长达九个多月。据该公司最新披露的重组预案显示，本次重大资产重组拟只通过发行股份的方式，作价约5.89亿欧元（折合47亿元）和50亿美元（折合约344亿元）分别并购血液制品公司天诚德国100%股权和西班牙基立福下属全资子公司GDS公司的全部或部分股权。

“银行资金需要寻找新的投向，这种资金本质上是风险厌恶型，该只基金选择的中短债标的在当前环境下仍然可以享受到债牛下半场的收益。并且，基金组合的久期较短，波动较小。”李峰称，去年由于信用债违约潮的出现，利率债和信用债的利差不减反增，直到2018年四季度才有所好转。随着今年利率债的投资价值降低和宽货币效果的逐步显现，利率债和信用债的利差有望进一步压缩，信用债的票息优势会逐步体现，叠加其收益率本身的下行，将成为今年最大的看点。